Власти еврозоны сообщают о начале нового этапа в реформе регулирования рынков ценных бумаг. Так, практически через три года в рамках Евросоюза введут ограничения на использование тёмных пулов ликвидности, спекуляции с сырьевыми активами и высокоскоростную торговлю. Специальная комиссия представителей стран Евросоюза и депутаты Европарламента достигли окончательных договорённостей по ужесточению финансового регулирования, о чём сообщил еврокомиссар по сектору финансовых услуг и внутренним рынкам Евросоюза в своём пресс-релизе.
В данном случае идёт речь о изменении норматива ЕС о рынках финансовых инструментов – Markets in Financial Instrument Directive, то есть MiFID. Директивы приняли ещё семь лет назад, а необходимы они были для увеличения прозрачности отчётности по операциям с производными инструментами и акциями.
Среди ключевых пунктов MiFID II присутствуют не только ограничения по применению высокоскоростной (высокочастотной) торговли, спекуляции с сырьём и использование тёмных пулов ликвидности. Помимо них, одним из важных аспектов реформы можно отметить проект создания организованной торговой платформы. Власти Евросоюза выражают надежду, что формирование такой платформы улучшит прозрачность на рынке деривативов вне биржи.
Так, один из инициаторов поправок к закону заявил, что вторая версия директивы о рынках финансовых инструментов станет стимулом переносить организованную торговлю финансовыми инструментами на тщательно регулируемые и многосторонние торговые платформы. Введение строжайших правил по прозрачности сделок значит, что будет запрещено использование инструментов подобным тёмным пулам ликвидности, подрывающим честное и эффективное ценообразование на рынках.
Помимо этого, данная реформа даст регулятором возможность обеспечения ужесточенного контроля над технологическим развитием в торговле ценными бумагами. Резкое увеличение объёмов и скорости поступления ордеров на биржах может создавать значительный риск стабильности финансовой системы. Теперь же новые правила смогут обеспечить организованную и безопасную работу рынков посредством ведения более детального контроля за торговыми операциями. Также участников рынков, которые используют высокоскоростные алгоритмы в торговле, обяжут предоставить соответствующую ликвидность для рынков.
Отметим, что введение ужесточенных правил в отношении торговли вне биржи, спекуляций с фьючерсами и другими деривативами на продовольствие и сырьё наряду с усиление контроля активно прорабатывались и обсуждались в прошлом году.
