В следующем году есть вероятность, что негативные тенденции можно убрать, и достичь инфляции 4.5%, однако для этого должно сойтись ряд факторов. Не только отмена санкций с обеих сторон, значительное снижение напряженности, но и политика властей в отношении налогообложения и тарифов.
Налог с продаж может создать проблемы Центральному банку на пути к уменьшению роста инфляции. Только его введение поднимет риски на 1-1.5%. С другой стороны, такой рост инфляции снизит внутренний спрос, который только и может создать рост ВВП на следующий год. Результат – возможная рецессия – такой вердикт выносят возможному будущему российской экономики ведущие аналитики страны.
Пока среди методов борьбы с инфляцией на первый план выходит жесткая монетарная политика, повышение ключевой ставки. В пятницу она осталась на прошлом уровне только из-за тенденций к стабилизации роста инфляции.
Пока регулятор продолжает считать, что единственным разумным способом сберечь рост экономики может быть только стабильность и предсказуемость. Именно поэтому ключевая ставка не будет понижаться, инфляция продолжит сдерживаться. А для дальнейшего роста ВВП стоит решать структурные проблемы.
Следующее заседание совета директоров состоится 31 октября. Будет ли на нем повышена ставка, пока не известно, хотя многие аналитики предполагают, что до конца года этот шаг ЦБ сделает. Впрочем, пока Центральный банк высказывает мнение о незначительном влиянии скачка цен на долгосрочные планы по поводу инфляции, и о том, что серьезные коррективы пока не нужны.
Рубль продолжает стремиться к плавающему курсу. Все лето регулятор не использовал интервенцию, и экономика страны это отлично пережила. Теперь тем более нет никаких предпосылок для ее использования. Однако от влияния на национальную валюту Центральный банк не отказывается. Его инструментом продолжит оставаться ключевая ставка.
Центральный банк указывает, что при негативном сценарии может обратиться к самым нестандартным мерам. А пока рекомендует банкам, попавшим под санкции, искать финансирование внутри страны и на азиатских рынках. Часть структур уже смогли восполнить свои потребности.
