Эйфория на рынках финансов не равняется мировым тенденциям в отношении экономики и геополитики, поставил в известность в своем годовом докладе Банк международных расчетов (BIS), поддерживающий сотрудничество центральных банков. Из-за этого он просил правительства остановить политику, благодаря которой, по его мнению, может возникнуть новая волна финансового кризиса.
Мировая экономика еще не восстановилась после экономического кризиса 2007-2009 гг., однако финансовые рынки переживают необычное оживление. В первой части 2014 г. и акции, и облигации, и сырье дорожали в своей стоимости, чего не случалось свыше 20 лет, отмечает The Wall Street Journal. С начала года до 27 июня индекс Доу Джонса Industrial Average вырос на 1,7%, MSCI World Index — на 4,8%, MSCI Emerging Markets Index — на 4,3%, сырьевой DJ UBS Commodity Index — на 8,1%, стоимость золота — на 9,7%, а уровень 10-летних облигаций американского казначейства — на 6,4%.
Это показывает веру инвесторов в лучшее в отношении мягкой монетарной политики, которую проводят центральные банки, такие как ФРС США и ЕЦБ, удерживающие процентные ставки на самом низком в истории уровне. Помимо того, инвесторов не пугает неравномерный рост экономики США и Европы, ни нестабильная ситуация на Украине и Ближнем Востоке. Агрессивное завладение прибылью поработило умы финансовых рынков. Притом, что количество инвестиций в реальную экономику по-прежнему низкие, а перспективы макроэкономики и геополитики все еще слишком туманные, как отметил Клаудио Борио, директор валютно-экономического отдела BIS.
Мировой рост экономики достаточно укрепился, однако все еще ниже уровня, который был до кризиса, как сообщает BIS. За I квартал 2014 г. рост мировой экономики равен 3%, если сравнивать его с таким же периодом прошлого года. Но с 1996 по 2006 г. средний темп роста равнялся 3,9%.
Борио сообщил, что весь положительный эффект принятых мер по стимулированию внутреннего спроса (и экономического роста) был сглажен слишком большим уровнем задолженности. Данные BIS сообщают, что в 2014 г. долг большей части крупных экономик, в которые входят США, Англия, Франция, Италия и Испания, выше 100% ВВП.
Увеличение уровня долга создает для заемщиков невыгодные ситуации в том случае, если снижение уровня прибылей или рост процентных ставок, был предупрежден генеральный управляющий BIS Хайме Каруана. Несмотря на то, что низкие процентные ставки сохраняют низкие издержки по его обслуживанию долгое время, но это не минимизирует проблему с высоким уровнем долга, поскольку это благоприятно отражается на его приумножении.
К тому же компания предупредила о том, что, не смотря на то, что ЦБ заявили о своем желании стабилизировать денежную политику (тогда как было 6 лет низких процентных ставок), однако инвесторы могут быть не подготовлены к дальнейшим последствиям. Одновременно с этим существует риск запоздалой и медлительной нормализации финансовых политик также нельзя не брать во внимание, так как их слишком мягкое поведение со временем утратило эффективность. Это частично можно объяснить тем, что номинальные процентные ставки уже и так примерно нулевые, а значит, что их дальнейшее снижение никак не будет благоприятным для роста экономики. В докладе сообщается, что сохранение процентных ставок на невероятно низких отметках уже довольно длительное время может вызвать у правительств обманчивое ощущение безопасности, что тормозит нужное ужесточение денежной политики, сообщается в докладе.
В 2003 г. BIS сообщал об опасности дисбаланса финансовой системы, как сообщил наш источник. В то время, как Уильям Уайт, управлявший ранее до Борио, призывал увеличить процентные ставки дабы избежать финансового кризиса. Однако на собрании ФРС США его не послушали.
Выводы BIS стали противоположными позиции Международного валютного фонда (МВФ), который еще в июне объяснял ЕЦБ причину важности старта масштабной программы по покупке активов для того, чтобы бороться с невысокой инфляцией. Директор-распорядитель МВФ Кристин Лагард сопоставила риски длительной дефляции с тем, что грозит мировой экономике, однако BIS весьма низко оценил вероятность этого риска. Суть правильной политики состоит в уклонении от препятствий, которые его сдерживают, а не в намерении стимулировать рост несмотря ни не что, как сообщает BIS.
