В Банке России считают, что угрозы на междилерском рынке РЕПО на самом деле нет. При возникновении стресса объем несовершенных сделок составил бы около 114 млрд. рублей. Представители ЦБ считают, что это не большая сумма. С ликвидностью в данном секторе проблем нет, но она распределена весьма неравномерно, считают эксперты.
По результатам проведенных стресс-тестов, сотрудники ЦБ сообщили о том, что не видят угрозы, которая могла существовать на рынке РЕПО. На 1 апреля текущего года объем неисполненных сделок составил бы всего 114 млрд. рублей. Эту сумму в случае стресса российские банки могут задействовать на рынке РЕПО. Представитель Банка России отметил, что при снижении обеспечения суммы обеспечения по сделкам ниже уровня задолженности вероятные потери кредитных организаций составили бы не более 10 млрд. рублей на 11 апреля 2012 года. Это весьма незначительный показатель. Кроме того, представитель ЦБ сообщил, что не так много бумаг на данный момент остаются вне ломбардного списка. По большому счету, Банк России учел все, что возможно было учесть на рынке облигаций. В данный момент на балансе тридцати самых крупных российских банков находится 2,36 трлн. руб. обеспечения, а капитализация ценных бумаг, которые входят в ломбардный список ЦБ, составляет 9,35 трлн. рублей.
Вероятно, системная угроза в секторе отсутствует, поскольку Банк России имеет надежный отлаженный механизм, который позволит впрыснуть в рынок больше ликвидности с помощью механизма РЕПО. Однако эта ликвидность в целом распространена неравномерно. Те банки, которые имеют большое количество ценных бумаг, принимающихся в РЕПО, как правило, не имеют проблем с ликвидностью. И наоборот – банки, имеющие мало ценных бумаг, имеют и проблемы с ликвидностью.
Наш источник сообщает, что за последние несколько лет подготовленность ЦБ к регулированию ликвидности существенно улучшилась. Если и существует фактор, который может вызвать опасения – это постоянный отток капитала. Остается лишь надеяться на то, что этот отток в середине текущего года остановится и сменится притоком.
