В пятницу рейтинговое агентство Fitch подтвердило «долгий» рейтинг дефолта эмитента России в местной и зарубежной валюте: он составил «ВВВ», а прогноз по рейтингу – «стабильный». Рейтинг необеспеченных облигаций в местной и зарубежной валюте также подтвердили на уровне «ВВВ», тогда как краткосрочный рейтинг составил уже «F3».Агентство обращает внимание на низкий госдолг страны, составляющий всего лишь одиннадцать процентов ВВП, что в совокупности с суверенными частными зарубежными активами в размере двадцати трех процентов ВВП и поддерживает текущий рейтинг. В это же время эксперты обращают внимание на более низкие отчисления в Резервный фонд ослабление государственного бюджета.
В прошлом году дефицит бюджета в России составил 0,5% ВВП, то есть на 0,3 п.п. ниже ориентировочного уровня. Власти собираются до 2016 года сдержать дефицит на уровне ниже одного процента. Тем не менее, специалисты Агентства утверждают, что нефтяные и газовые доходы в этом году переоценены, а дефицит сможет превысить ориентировочную планку в размере 0,5% ВВП. В этот же момент падение курса рубля увеличит стоимость нефтегазовых доходов в местной валюте, оказав компенсирующий эффект.
Согласно правительственным оценкам настоящий ВВП в прошлом году увеличился на 1,4%, то есть оказался вполовину хуже правительственного прогноза, который был сделан в начале года. Цикл движения запасов и снижение инвестиций отчасти стали причиной этого замедления, но, по-видимому, влияние окажется только временным. Рейтинговое агентство Fitch предполагает, что рост российской экономике в этом году достигнет двух процентов благодаря частному потреблению, но в то же время это не предполагает динамичного восстановления. В долгосрочной перспективе отсутствие структурных реформ и сокращение рабочей силы значительно сдерживают рост.
Высокой остаётся и зависимость от сырья. Газ и нефть составляют 67% экспертных товаров, обеспечивая более 50 процентов всех федеральных доходов, а это делает госфинансы и платежный баланс весьма уязвимыми к внешним потрясениям.
Растущая задолженность и экономическое замедление стали причиной ухудшения качества активов, а в ответ на ужесточение политики регуляторов рост необеспеченного розничного кредитования замедлился на 28%, тогда как ещё полтора года назад темы роста составляли 44 процента.
